着地产都开始出现了萎缩，甚至有了崩盘的趋势。

明德银号、广东信托银行、恒生银行、远东银行、永隆银行、嘉华银行、道亨银行、广安银行小型银行明德银号于1月26日出现挤兑，引起对华资银行信心恐慌。

1月26日，小型银行明德银号发生挤提，到1月30日因对地产放款过度宣布破产。

而于2月6日，广东信托银行同样发生挤提，不出两天，2月8日宣布全线停业。

当天下午即波及多间华资银行，包括当时最大华资银行恒生银行，以及广安银行、道亨银行、永隆银行等银行，并继续蔓延至远东银行及广安银行，并波及濠江。

港F即时安排由香江上海汇丰银行无限量出资支持恒生银行、远东银行及永隆银行，渣打银行则支持道亨银行及广安银行。

事件到2月10日暂时平息，广东信托银行最后亦宣布破产。

然而，市面谣言仍然针对恒生银行。

同年4月5日，恒生银行于一天之内失去六分之一的总存款。

当时汇丰曾提出以7，500万港元收购75%的条件，经双方协调后，于4月10日与汇丰达成协议，以5100万港元出售51%股权予汇丰，挤提潮即告平息。

当时全港最大华资银行即变为英资汇丰的附属公司，事后引起各方议论。

虽然暂时告一段落，但李抗战知道余震还在。

由于这次金融风波，恒生指数由1965年1月29日103.53点下跌到11月30日77.95点，跌幅达24.71%。